Изменится ли ситуация на рынке СПГ в 2019 году?

В 2018 году мировые поставки сжиженного природного газа (СПГ) достигли рекордного уровня, и существенная доля нового спроса на газ принадлежала Китаю и Южной Корее. В данном прогнозе развития ситуации на сырьевых рынках рассматриваются перспективы сектора СПГ в 2019 году на фоне недавнего падения спотовых цен в Азии.
  1. В 2018 году поставки СПГ выросли на 36 млрд кубометров (млрд куб. м). В этом году ожидаемый объем экспорта составляет 46 млрд кубометров газа с учетом проектов, где промышленная добыча началась в прошлом году.
  2. Мировые поставки СПГ в 2018 году выросли до рекордных 432 млрд кубометров, что на 9 % больше по сравнению с прошлым годом. Такой рост обусловлен вводом в эксплуатацию девяти линий по сжижению природного газа общей мощностью около 60 млрд кубометров в год.
  3. В прошлом году Китай и Южная Корея совместно обеспечили рекордный прирост импорта СПГ в31 млрд кубометров, увеличив долю новых поставок на 85 %.Импорт Китая увеличился на 41 %.

Самый большой рост объемов производства продемонстрировала Австралия. США заняли второе место, Россия — третье, с небольшим отставанием.

На протяжении первых девяти месяцев года на рынке наблюдалось увеличение поставок , когда Китай, Южная Корея, Индия и Пакистан импортировали больше, чем когда-либо прежде, сдерживая волну роста поставок СПГ в северо-западную Европу.

При этом даже традиционно загруженный четвертый квартал отличился обрушившимся на рынок большим объемом новых поставок вследствие наращивания мощностей новых линий по производству СПГ. Рост поставок был подкреплен еще и тем фактом, что в октябре Египет превратился в нетто-экспортера за счет роста производственных мощностей гигантского месторождения Зохр.

В прошлом году Китай и Южная Корея совместно обеспечили прирост импорта СПГ на 31 млрд кубометров, увеличив долю новых поставок на 85 %. Второй по величине импортер СПГ в мире — Китай — увеличил объемы импорта на рекордные 41 %, достигнув показателя 73 млрд кубометров.

В 2018 году средние спотовые цены на СПГ в Северо-Восточной Азии достигли четырехлетнего максимума, поднявшись на уровень 9,68 долл. США/млн БТЕ с отметки 2017 года в 7,04 долл. США/млн БТЕ. В январе, июне и сентябре цены демонстрировали максимум, поднимаясь выше 11,50 долл./млн БТЕ, вследствие активных спотовых закупок Китая, высоких цен на нефть и наращивания запасов перед зимним периодом.

Самые низкие отметки были зафиксированы в весенний период, когда температура воздуха, превышавшая средние показатели, в регионах северного полушария обусловила сокращение спроса на отопление, а в конце года причиной спада стало резкое увеличение объемов производства СПГ.

По итогам 2018 года, цена опустилась до двухлетнего минимума 8,75 долл. США/млн БТЕ, что на 2,45 долл. США/млн БТЕ меньше, чем годом ранее.

Прогноз спроса на СПГ в 2019 году

Ожидается, что в 2019 году импорт СПГ в северо-восточную часть Азии вырастет на 4 %, или около 11 млрд кубометров, и составит 281 млрд кубометров. Такой показатель резко контрастирует с прошлогодним активным ростом, достигшим 13 %. В этом году Китай по-прежнему будет демонстрировать рост спроса на СПГ, но ожидается, что темпы импорта замедлятся.

В  базовом сценарии аналитиков Refinitiv предполагается, что потребление СПГ в Китае вырастет на 16,8 млрд кубометров, при этом ожидается, что поставки в Японию и Южную Корею суммарно сократятся на 6,5 млрд кубометров.

Ожидается, что в 2019 году рост импорта СПГ в Китай замедлится до 23 % по сравнению с прошлогодним показателем 41 %, в результате чего общий объем импорта СПГ составит 90 млрд кубометров. После того как в сентябре 2018 года Китай ввел 10%-ный тариф на СПГ, произведенный в США, регион принял лишь незначительный объем американских поставок. Кроме того, влияние США на рынок стало ограниченным. К тому же если торговый спор не разрешится или будет обостряться далее, это может стать возможным препятствием для реализации новых проектов США по экспорту СПГ, требующих заключения долгосрочных договоров гарантированной закупки по фиксированным ценам для надежного финансирования.

Между тем объем импорта СПГ в Японию — крупнейшего в мире импортера — в прошлом году практически не менялся и составил 113 млрд кубометров. В этом году мы ожидаем снижения примерно на 3 %, до 110 млрд кубометров.

После прошлогоднего активного роста импорта Южной Кореей на 18 %, или 9 млрд кубометров, когда общий объем импорта достиг небывалого уровня в 60 млрд кубометров, мы ожидаем, что в 2019 году объем импорта в страну сократится до 57 млрд кубометров. В 2018 году импорт СПГ на рынки Южной Азии вырос на 8 млрд кубометров до 55 млрд кубометров, что было обусловлено приростом спроса в Индии и Пакистане.

Ожидается, что в этом году региону потребуются дополнительные поставки 11 млрд кубометров, и общий объем импорта достигнет 66 млрд кубометров, причем большая доля в объеме роста будет приходиться на Индию, Пакистан и нового импортера — Бангладеш.

Прогноз поставок СПГ в 2019 году

В прошлом году поставки СПГ выросли на 36 млрд кубометров. В этом году ожидается, что объемы экспорта увеличатся ещё на 46 млрд кубометров газа. Такое увеличение производства обеспечат проекты, которые были введены в эксплуатацию в прошлом году, и те, которые должны быть запущены в этом.

И все так же США, Россия и Австралия вносят наибольший вклад в рост поставок.

В этом году новые проекты в США должны добавить почти 20 млрд кубометров, за ними будет следовать российский проект «Ямал» — 12 млрд кубометров. Благодаря второй волне проектов СПГ Австралия сможет увеличить в этом году экспорт на 9 млрд кубометров.

Спотовые цены в Азии

По итогам прошлого года, спотовые цены на СПГ в северо-восточной части Азии в среднем достигли четырехлетнего максимума, поднявшись на уровень 9,68 долл. США/млн БТЕ с отметки 2017 года в 7,04 долл. США/млн БТЕ.В периоды устойчивых рыночных условий, например в начале зимы и в конце лета, спотовая цена поднималась с учетом паритета цены на нефть, которая служила для нее верхней границей.

При нестабильном состоянии рынка, например весной, цена, как правило, находит поддержку со стороны цен на европейских спотовых площадках.

За последние несколько месяцев ориентиром для спотовый цены на рынках Северо-Восточной Азии стали цены британского хаба NBP и голландского TTF.

А с учетом текущих цен на фьючерсы эксперты ожидают, что такая тенденция сохранится на протяжении всего 2019 года. В то время как спотовая цена с доставкой с марта по декабрь составляла в прошлом году в среднем 9,65 долл. США/млн БТЕ, текущая средняя цена свопа за тот же период ниже на 1,55 долл. США/млн БТЕ и составляет 8,10 долл. США/млн БТЕ.

Эти показатели совпадают с базовой оценкой рыночного равновесия аналитиков Refinitiv на 2019 год, которая указывает на значительный избыток СПГ.

Кроме того, даже в нашем сценарии высокого спроса, в котором предполагается, что спрос на газ в Китае вырастет на 16 %, рынок останется достаточно насыщенным по сравнению с прошлым годом.

С начала 2019 года азиатская спотовая цена постоянно снижалась на фоне интенсивных поставок и умеренных зимних температур в регионе. Сейчас цена остановилась на отметке 6,80 долл. США/млн БТЕ, демонстрируя свой 17-месячный минимум.