Опрос Reuters: Центробанк России снизит ставку до 7,0% в июне, к концу 2018 года – до 6,75% и сохранит этот уровень до 3 квартала 2019 года

Аналитики, опрошенные Reuters в апреле, пересмотрели ожидания темпов снижения ключевой процентной ставки Центробанком РФ. Достигнув уровня в 6,75 процента годовых в конце текущего года, она останется без изменений до 3 квартала 2019 года.

Москва, Россия, 04 мая 2018 года Новые санкции, несущие в себе риски для инфляции через динамику рубля, заставят Центробанк РФ проявить сдержанность в цикле снижения ключевой ставки в ближайшие месяцы, а пагубное влияние на экономику в целом проявится в долгосрочной перспективе, показал опрос Reuters.

Ключевая ставка

Решение ЦБР приостановить в апреле цикл смягчения монетарной политики и осторожный тон комментариев регулятора не способствовали единодушию среди участников апрельского опроса. Из 20 экономистов 11 человек рассчитывают на сокращение ставки на 25 базисных пунктов до 7,0 процентов годовых по итогам заседания совета директоров ЦБР 15 июня, 8 аналитиков ждут сохранения ставки на уровне 7,25 процента, а один респондент видит основания для более агрессивного шага – снижение на 50 базисных пунктов до 6,75 процента. В целом, участники опроса, которые не изменили свои прогнозы за последнее время, стали менее уверенными в них.

Осторожный тон заявления регулятора заставил аналитиков пересмотреть ожидания насчет числа последующих шагов по снижению ставки. Теперь респонденты полагают, что ЦБР снизит ставку до 6,75 процента в четвертом квартале этого года и возьмет паузу до третьего квартала 2019 года. Но оценка уровня ставки на конец 2019 года не изменилась – 6,50 процента. Эту планку регулятор удержит до конца 2021 года, свидетельствует консенсус-прогноз.

Ослабление рубля, при прочих равных, оставит инфляцию ниже уровня в 4,0 в этом году, что позволяет продолжать снижать ставку, считают экономисты, прогнозирующие ее сокращение в июне.

Инфляция

Участники опроса ожидают незначительного ускорения годовой инфляции в апреле до 2,5 процента с 2,4 процента в марте. До конца года – во втором, третьем и четвертом кварталах – росту цен не удастся достигнуть уровня в 4,0 процента, полагают респонденты.

Медианный прогноз инфляции от опрошенных Reuters экономистов на 2018 год за последний месяц был незначительно снижен до 3,4 процента с 3,5 процента. Прогноз на 2019 год не изменился и составляет 4,0 процента, к концу 2020 года эксперты ждут инфляцию также на уровне 4,0 процента, тогда как месяцем ранее ориентировали на 3,8 процента.

Со стороны динамики зарплат инфляционные риски пока не возросли. После 10,5-процентного скачка в феврале и 6,5-процентного повышения в марте реальные зарплаты в апреле подрастут на 5,9 процента в годовом выражении, полагают респонденты. Медианный прогноз роста показателя в этом году составляет 5,2 процента, по итогам 2019 года – 2,6 процента, а в 2020 году – только 2,1 процента.

Объем розничных продаж, по прогнозу аналитиков, повысится на 2,5 процента после 2-процентного подъема в марте.

Рост экономики

Введенный в апреле новый пакет санкций станет испытанием на прочность и без того хрупкого экономического роста РФ. Консенсус-прогноз увеличения ВВП по итогам этого года был незначительно понижен до 1,7 процента с 1,8 процента в годовом сопоставлении.

Квартальная динамика ВВП в течение этого года, по мнению аналитиков, будет слегка ускоряться: с роста на 1,5 процента в годовом выражении во втором квартале до увеличения на 1,9 процента – в четвертом квартале.

Годовые темпы роста ВВП по итогам 2019 года останутся на уровне 2018 года, а в 2020 году произойдет замедление до 1,6 процента, свидетельствует опрос.

Долгосрочный эффект от введения санкций будет связан с оттоком иностранных инвестиций, возвращением капитала российских санкционных компаний, а также с ростом их убытков. Некоторые экономисты уже начали пересматривать свои прогнозы ВВП с учетом новых санкций.

Сейчас, как и месяц назад, участники опроса Reuters ждут роста капитальных инвестиций в 2018 году на 3,3 процента. Но прогноз увеличения в 2019 году был понижен до 2,3 процента с 3,7 процента месяцем ранее.

Некоторые аналитики видят риски понижения недавно повышенных агентствами S&P и Fitch российских суверенных кредитных рейтингов.

Курс рубля

Аналитики в среднем оценивают курс российской валюты через 12 месяцев в 60,3 рубля за доллар, это на 4 процента ниже официального курса ЦБР на 28 апреля.

На конец 2019 года медианный прогноз, составленный на основании ожиданий шести аналитиков, располагается на уровне 59,6 рубля, в конце 2020 года рубль ослабнет до 61 к доллару, а к концу 2021 года – до 61,7, согласно прогнозу.

Курс рубля к евро на конец 2019, 2020 и 2021 годов респонденты оценивают в 74; 76,1; 75,9 соответственно.